10月30日晚间，陕西煤业（601225）发布2020年前三季度业绩，实现营业收入641亿元，同比增长26.29%。实现净利润114.79亿元，同比增长26.37%，接近此前业绩预测高位。每股收益持续增长为1.18元，同比增长25.53%。
历史数据看，这是陕西煤业连续第五年营收净利双增。值得一提的是，在目前煤炭行业利润下滑，整体板块前三季度业绩同比下降13.5%的大背景下，陕煤实现逆势增长，2020年1-9月净利114.79亿元，几近2019全年116.4亿元的净利，体现了强劲的业绩韧劲。随着四季度煤炭行业供需持续改善，煤炭价格继续回暖，公司全年净利再次刷新历史高点具有大概率。
创新驱动 引领行业智能化
陕西煤业具有显著的资源禀赋优势。煤炭资源储量丰富，所属矿井中，95%以上产能均位于国家“十三五”重点发展的大型煤炭基地。特别是陕北地区煤炭赋存条件好，埋藏浅，开采技术条件优越，矿井均为大型现代化矿井，开采成本低，生产成本优势明显。
受益于地质条件优良，矿井规模化和集群化的影响，陕煤吨煤成本和毛利率均在上市公司 中处于领先地位。2019 年陕煤自产煤吨煤成本133.45 元/吨，整体毛利率 40.93%，优于同业水平。
前三季度报告期内，陕西煤业实现煤炭产量9054万吨，同比增加703万吨，增长8.41%；实现煤炭销量约1.73亿吨，同比增加5585万吨，增长40.15%。
加大科技化投入，加速智慧数字化转型，已成为其致力于高质量发展的标签。多年来，陕煤以“智能矿井、智慧矿区、一流企业”为目标，积极推进智慧化矿区建设，提高智能化水平。上半年，陕西煤业成功研发了全国首套智能快速掘进机器人系统，填补了行业空白，实现煤炭的高效高产量开采。
陕煤还与华为携手，通过对5G、大数据、人工智能等前沿技术的探索研究，推动了智能化无人开采技术、机器人巡检、安全生产信息共享平台等项目的改造升级与成功运行。
今年，国产首套等高式薄煤层智能综采设备在小保当二号煤矿地面联合试运转取得圆满成功，标志着小保当二号1300万吨/年煤矿产能已开始释放。信达证券预测，按照公司2019年吨原煤约144元/吨净利水平以及公司持有小保当二号矿60%的权益，小保当二号井达产后，可贡献约11 亿元的归母净利润，充分增厚公司业绩。
同时，陕煤化集团的矿产注入，也为陕煤未来可持续发展带来更多预期。资料显示，陕煤与陕煤化集团按照协议价格可以购入集团优质煤矿资源。目前，陕煤化集团优质煤炭占比达 95%，这为陕煤的优质矿产资源做足了储备。10月30日，陕煤还披露了拟以现金支付通过协议转让的方式向陕煤集团购买其持有的陕西省煤层气开发利用有限公司81.09%的股权。
陕西煤业表示，本次交易是公司拓宽业务布局的重要举措，拟收购上述股权符合公司的战略发展方向和实际经营需要，可以增强公司实力，延伸公司产业布局，增强公司可持续发展能力，有利于公司未来发展。
科技化投资 加速转型升级
陕西煤业前三季度实现过百亿净利，也成为公司“资本+产业”发展战略的试金石。自2017年陕西煤业开始投资A股公司隆基股份以来，截至今年二季度末，其浮盈已经超百亿，收益率超过100%。
公司方面表示，股权投资的初衷是基于未来能源产业的变革，核心是构建“产业+资本”双轮驱动的生态体系，目标是通过资本平台的有效使用，实现价值的提升与估值的重塑，为公司转型升级孵化新项目、布局新产业、探寻新动能、发展新经济提供支撑。因此，处于传统产业领域的陕西煤业，投资隆基股份、赣锋锂业这两个新能源龙头企业，绝不仅仅是财务投资，而是基于能源领域产业变革考虑，为持续跟踪新能源、新材料产业提供了落脚点，通过投资寻找产业转型升级机会。
近期，公司又发行30亿可转债，用于建设小保当二号矿井及选煤厂项目。本次可转债，在煤价逐渐趋于稳定的情况下，公司保障实现可分配利润的40%且金额不低于40亿元。由此预测，未来三年，对于股东的回报利润将超120亿，可谓含金量十足。
陕煤自上市以来一直致力于对股东的回馈与分红：2017年至2019年，陕西煤业累计现金分红金额(含股份回购金额)合计达133.73亿元(含税)，占最近三年实现的年均可分配利润的121.26%。
当前，监管倡导上市公司高质量发展，多举措支持上市公司运用资本市场工具做优做强，利用创新思维，不断探索适合企业发展的路径，增强持续的资本回报能力，以实际行动回报投资者。陕西煤业为大型传统企业高质量发展提供了成功样板。（中证网 何昱璞）
